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有色商品日报:铜价或逐渐转向谨慎 镍价或将震荡偏弱

来源:亚汇网   时间:2023-08-03 12:44:20

:铜价或逐渐转向谨慎

隔夜铜震荡下跌1.51%至8506美元/吨;SHFE主力2309合约下跌1.3%至68880元/吨。升贴水方面,8月1日LME0-3下降5.25美元/吨至贴水36.75美元/吨;昨日国内平水铜上涨60元/吨至150元/吨。库存方面,昨日LME库存增加1100吨至75275吨;SHFE仓单下降803吨至12263吨;BC铜仓单维系在6244吨。宏观方面,美国7月“小非农”ADP就业数据加32.4万人,大超预期值19万人,就业数据的强劲再次激发市场对通胀韧性的预期,相应的也映射到对美联储政策的预期,另外当市场聚焦美财政部三季度超规模发债问题,惠誉下调美债评级也随之发酵,市场风险偏好快速收紧,美股大福走弱,美元指数快速走高。基本面方面,铜价出现快速回落,部分现货商逢低补库,带动升水回升,现货进口窗口接近打开。综合来看,铜价快速冲高后,市场抛出利空因素,一是美超额发债,二是经济数据走弱,给了市场信心较大打击,另外LME连续增库也显示外需不佳,结合国内需求情况来看,铜价或逐渐转向谨慎。投资者要关注美债问题以及由此衍生出的市场情绪变化。

镍:供需矛盾下价格或将震荡偏弱


(相关资料图)

隔夜LME镍跌3.08,跌2.92%。库存方面,昨日LME镍库存减少306吨至37206吨;国内SHFE仓单增加31吨至1752吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水减少150元/吨至2100元/吨。方面,上周不锈钢社会总库存周环比下降2.3%至100.3万吨,以400系资源消化为主,下游需求还是以白色家电为主,且据产业在线预计9月空调仍将保持一定增速。新能源汽车方面,据乘联会,我国新能源车市场 7 月零售量64.7 万辆,同比增长 33%,环比下降 3%;市场硫酸镍成交偏弱,价格延续下跌,三元前驱体产量环比走弱。前期需求疲软,现货升贴水持续下降,叠加低库存给予支撑,镍价突破前高水平,但供需矛盾下价格或将震荡偏弱。

:预计氧化铝过剩格局继续改善,维持偏强姿态运行

隔夜氧化铝震荡偏弱,AO2311收于2885元/吨,跌幅1.37%,减仓1467手至91897手。震荡偏弱,AL2309收于18415元/吨,跌幅0.67%。持仓减仓7368手至23.82万手。现货方面,氧化铝SMM综合价格上涨5元/吨至2881元/吨。铝锭现货扩至贴水40元/吨,佛山A00报价18570元/吨,无锡A00贴水30元/吨。下游铝棒加工费新疆包头河南临沂持稳,南昌广东无锡下调20元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调27元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,A356及ZLD102/104下调50元/吨。近期公布经济数据上来看地产相关仍显疲软,政策端国内继续释放刺激消费信号,叠加铝锭社库累库不及预期和成本支撑给予铝价一定上行助力。基本面上云南复产节奏顺利推进,四川减产规模低于预期,铝水比例下调,过剩预期逐步落实,这也反映在华南铝锭升水格局和累库压力中。预计氧化铝过剩格局继续改善,维持偏强姿态运行;电解铝弱势累库,待本轮上行驱动消化后转向弱势运行。

锡:短线交易建议等待政策落地再择方向

夜盘主力跌0.49%,报225950元/吨,2309持仓减少42手至5.0万手,注册仓单减少20吨至9,040吨。LME锡跌1.12%,报27290美元/吨,库存增加20吨至5,275吨。现货市场,小牌对9月贴水800-200元/吨左右,云字对9月贴水200-升水300元/吨附近,云锡对9月升水300-800元/吨左右。08-09价差-630元/吨,09-10价差-170元/吨,内外比价至8.28。进入上一份公告宣称的停产时间,虽据悉当地多数矿山与选厂已主动选择停产,但仍未见有政策颁布。当前价格在已计入停产时长在大约2-3月的状态下,政策力度将对价格形成剧烈影响。价格上方仍有冶炼厂抛空保值与矿端点价压力,而下方支撑对佤邦禁矿实施强度仍有期待。半导体周期未见拐点但预期极强,现实消费弱势导致库存内外续增。基本面变量极多下,短线交易建议等待政策落地再择方向,空头套保价位建议关注前高压力位择机布局。

:金9银10预期增强,消费筑底预期加强

夜盘主力跌1.25%,报20865元/吨,2309合约持仓减少1,566手至11万手,上期所注册仓单减少174吨至1.82万吨。LME锌跌2.50%,报2491.0美元/吨,库存减少125吨至9.92万吨。上海0#锌今日对2309合约报升水60-70元/吨,对均价贴水5-20元/吨;广东0#锌对沪锌2309合约升水40元/吨左右,粤市较沪市贴水30元/吨;天津0#锌对2309合约报升水60-130元/吨附近,津市较沪市平水。08-09价差+80元/吨,09-10价差+110元/吨,内外比价至8.38。海外频繁交仓,导致现货升水持续大幅走低,海外过剩确认。虽然8月仍处于消费淡季,但专项债进度确认,2023年新增专项债将于9月底前发行完毕,原则上在10月底前使用完毕。金9银10预期增强,消费筑底预期加强。

(来源:光大期货)

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